棉市波动：美棉减产印度进口激增，期棉持稳，聚焦美联储报告

2026年1月14日，洲际交易所（ICE）棉花期货市场呈现企稳态势。尽管市场存在潜在抛售压力，但美国农业部（USDA）最新月度供需报告释放的减产利多信号成功对冲压力，推动主力合约小幅收涨，核心运行区间稳固。与此同时，印度棉花进口创纪录、美联储褐皮书揭示美国经济回暖等热点事件，为全球棉市增添多重变量。 具体来看，ICE交投最活跃的3月棉花期货合约表现亮眼，当日上涨0.11美分，涨幅0.17%，最终以64.99美分/磅的结算价收尾，逼近市场关注的65美分/磅关键关口。田纳西州棉花经纪公司Nunn老板Jim Nunn直言：“棉花似乎乐意维持在0.65美元左右交易。本周价格曾超过0.65美元，目前似乎在这一水平持稳，供需报告对我们来说有点友好。” USDA1月供需报告成为本次市场企稳的核心支撑。报告明确指出，美国棉花期初库存、消费、出口、进口等核心数据预估维持不变，但产量预估迎来显著下调，降幅超2%，最终降至1390万包。值得注意的是，报告同时下修了2025/26年度美棉产量及期末库存预估，进一步强化了供应端的偏紧预期。此前市场分析显示，2025/26年度全球棉市供需格局复杂，美棉种植面积缩减预期已逐步显现，此次产量下调或将进一步影响中长期市场走势。 库存数据方面，ICE官方公布的数据显示，截至1月13日，可交割的2号期棉合约库存与前一周期持平，维持在11029包的水平，库存稳定为当前棉价提供了基础支撑。 全球市场方面，印度棉花进口的爆发式增长成为一大亮点。印度棉花协会（CAI）最新统计显示，截至12月当季，印度棉花进口量同比激增158%，达到创纪录的310万包。这一增长得益于印度政府推出的免税进口政策，极大刺激了国内企业的海外采购需求。作为全球第二大产棉国，印度的进口激增不仅反映出其国内供需缺口，也为全球棉花需求端注入强劲动力，对国际棉价形成间接支撑。 宏观层面，多项关键数据与政策信号引发市场广泛关注。1月14日公布的美国经济数据显示，受汽油成本大涨影响，11月美国生产者价格指数（PPI）小幅回升；同时，11月美国零售销售增幅超出市场预期，反映出美国消费市场的韧性。更受瞩目的是，美联储当日发布的“褐皮书”显示，最近几周美国大部分地区经济活动有所增加，就业人数基本保持不变，市场对美国经济复苏的信心得到提振，这一宏观向好态势或为大宗商品市场提供整体支撑。 其他金融市场表现方面，美元指数基本持平，对大宗商品的影响相对中性；美国股市当日收低，纳指领跌，科技股走软，投资者转向防御性板块，银行股则因部分机构季度业绩喜忧参半延续跌势；油市呈现先涨后跌的震荡格局，早盘因担忧美国与伊朗冲突引发供应中断而收高，但结算后随着美国总统特朗普表态伊朗内乱镇压杀戮行动减弱，市场担忧缓解，油价由升转跌。 现货市场同步走强，1月14日Cotlook A指数报75.05美分/磅，较前一交易日上涨5点，现货与期货市场形成联动共振。 业内分析认为，当前全球棉市正处于供需基本面与宏观经济的双重影响下，USDA减产预估与印度进口激增形成的利多因素，与金融市场波动带来的不确定性相互交织。短期内，ICE期棉或维持65美分/磅附近震荡整理，后续需持续关注全球棉花消费复苏进度、美联储货币政策动向及主要产棉国的供需变化。

来源：全球纺织网